上市表现与市场定位 - 公司于12月23日登陆港交所，上市首日股价上涨158.82%，市值达到121亿港元 [1] - 公司是全球发售2654万股，招股价22.68港元/股，所得款项净额为5.13亿港元 [1] - 在数字健康企业普遍面临盈利挑战的背景下，公司是已上市企业中少数实现持续盈利的公司之一 [1] - 按2024年收入计算，公司在中国数字综合健康服务及健康保险服务市场排名第10位 [1] 业务模式与客户 - 公司主要提供健康相关及保险相关解决方案，致力于通过易用、精准且可负担的方案为用户提供保障 [2] - 健康相关服务涵盖数字营销（科普文章与视频）、数字医学研究辅助、综合健康服务套餐以及早期疾病筛查推广与咨询 [2] - 保险相关服务通过互联网保险平台提供保险经纪服务，连接用户与保险产品 [3] - 客户主要包括保险公司合作伙伴、医药公司以及使用综合健康服务包的个人客户 [2] - 截至2025年6月30日，保险相关服务已提供来自58家保险公司合作伙伴的共294款保险产品，较2024年底增加了28款产品和17名合作伙伴 [3] - 用户可通过微信公众号、小程序、企业微信及网站获得服务 [2] 用户数据 - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司的注册用户数量分别为1.55亿名、1.64亿名、1.68亿名及1.68亿名 [2] - 同期，活跃用户数量分别约为0.71亿名、0.69亿名、0.65亿名及0.23亿名 [2] 财务表现 - 公司收入呈现加速增长态势：2022年、2023年、2024年收入分别约为3.94亿元、4.9亿元及9.45亿元，2025年上半年收入进一步增长至6.56亿元 [3] - 公司已连续多年保持盈利：2022年、2023年、2024年及2025年上半年，经调整净利润分别约为1.49亿元、1.47亿元、0.84亿元及0.51亿元 [4] - 公司在收入增长的同时实现稳定盈利，表明其商业模式具备较强的自我造血能力 [4] 收入结构转型 - 公司已完成从“保险相关服务主导”向“健康服务驱动”的转型 [4] - 2022年至2025年上半年，保险相关服务收入占比由81.5%下降至22.9% [4] - 健康相关服务收入快速提升，已成为公司最主要的增长引擎 [4] 市场前景与行业壁垒 - 根据沙利文报告，中国整体数字健康服务市场预计将从2024年的2215亿元增长至2029年的7068亿元，复合年增长率为26.1% [5] - 同期，数字保险市场预计将从2024年的150亿元增长至2029年的417亿元，复合年增长率为22.7% [5] - 强大的技术基础以及与行业价值链各参与者建立的稳固关系，是中国数字健康服务市场的主要进入壁垒 [5] 技术能力 - 公司开发了专有的AI技术栈“AIcare”，具有可扩展性、深度集成性和专用性 [5] - 公司将大数据和AI技术融入日常运营以提升用户获取和参与度，并应用于对保险合作伙伴的服务中以促进智能理赔和动态风险评估 [5] - 截至2025年6月30日，公司已注册58项相关发明专利及39项软件著作权，并已完成六个算法在网信办的备案 [5] - 市场认为，“技术驱动效率提升”的模式是公司实现长期盈利并显现差异化的重要原因 [6] 募集资金用途 - 上市募集资金将主要用于：提升品牌知名度、用户参与度及加强与业务合作伙伴的合作；医学研究和真实世界研究；提升AI及大数据技术能力并更广泛应用于产品及服务；拓展更多地区及海外市场等 [1]