国有大行负债压力缓解 - 截至12月23日，六大国有银行同业存单余额合计6.85万亿元，使用率为64.3%，较去年提额后的使用率下降6.4个百分点，显示负债压力低于去年[1][5] - 负债压力缓解的驱动因素包括：资金流向股市形成大行非银存款、央行通过MLF和买断式逆回购加大流动性投放[1][8][9] - 国有大行存款增速从年初的5%左右回升至下半年的8%左右[5] 同业存单使用率的行业对比 - 国有大行中，农业银行同业存单使用率最高，为88.9%，高出大行均值24个百分点；邮储银行使用率最低，为12.6%[1][10][11] - 全行业中，招商银行同业存单使用率最低，仅为1.9%[1][11] - 截至12月23日，共有27家商业银行同业存单使用率超过80%，其中大部分是城商行[10] 负债压力缓解的具体原因 - 中小银行存款利率持续下调，导致储蓄回流大行：今年11月中小行储蓄定存同比少增4789亿元，而大行同比多增4194亿元[8] - 存款向资本市场搬家，推动大行非银存款快速增长：今年前11月大型银行非银存款新增4.3万亿元，中小银行新增2.7万亿元[8] - 央行积极投放中长期流动性，MLF和买断式逆回购对同业存单负债形成替代[9] - 企业现金流改善，银行负债结构优化，表现为低成本活期存款增速回升，高成本定期存款增速下降[9] 重点银行情况分析 - 农业银行：同业存单使用率高，主要因资产扩张诉求强，总资产保持10%左右增速，今年三季度末达48万亿元，相当于工商银行的91%，存款增速低于资产增速[10][11] - 邮储银行：使用率低，因拥有近4万个网点的强大揽储能力，但存在储蓄强、贷款弱的结构性问题[11] - 招商银行：使用率极低，因存款增长完全覆盖资产扩张，2022-2024年存款总额年均增长13%，高于同期低于10%的资产增速，信贷需求不足导致其增配政府债[11][12]