核心观点 - 广汽本田因芯片短缺短期停产，但更深层的问题是终端需求塌方与电动化转型滞后，导致销量与产能严重下滑，公司正通过产能调整与新能源工厂投产寻求转型，但新产品市场表现不佳，面临严峻挑战 [1][3][8] 生产与产能调整 - 公司证实因半导体供应影响，将于12月30日至31日暂停生产两日，但声称不影响交付，本田公司也计划在12月下旬至明年1月上旬于日本和中国工厂暂停或减产 [1][3] - 受芯片短缺导致产量不及预期影响，本田公司下调2026财年全球汽车销售目标，从362万辆下调至334万辆，同比预期下滑10.1%，同时营业利润将缩水1500亿日元 [3] - 2025年前11个月，广汽本田累计产量达31.76万辆，同比下滑14.83%，其中11月单月产量3.76万辆，同比降幅16.03% [3] - 公司正进行产能调整，于2025年10月关闭年产能5万辆的第四生产线，本田在中国的总产能由149万台调整为120万台，同时总投资35亿元、年产能12万辆的全新新能源工厂已于2024年11月投产 [3][4] 销售表现与产品困境 - 2025年前11个月，广汽本田累计销量为30.09万辆，同比减少22.97% [6] - 明星车型飞度11月终端销量为0辆，10月销量仅为3辆，该车型已于2025年5月停产，计划明年3月改款上市，价格可能从8.68万—10.88万元大幅下调至4万—5万元 [1][6] - 2025年1—7月，A0级轿车市场新能源占比已接近100%，飞度的陨落是市场格局变化下的必然 [6] - 热门车型雅阁插混版本11月销量仅273辆，奥德赛2025年11月销量1353辆，同比下滑约49% [6] - 公司今年唯一一款纯电车型烨P7，上市后销量惨淡，4月销量437辆，5月销量环比下跌67%至142辆，按此趋势全年销量难破5000辆，仅为其工厂12万产能的4%，目前正通过官方直降5万元清理库存，且明年可能不再生产 [1][4][5][7] - P7的智能驾驶辅助系统升级包仍需花费1.4万元选装，在自主品牌高阶智驾成为标配的背景下缺乏竞争力 [7] 电动化与战略转型滞后 - 本田公司于今年5月宣布未来将强化智能化、加速混动化，同时放缓电动化步伐，认为以更具竞争力的价格广泛推广智能化是关键 [8] - 业内人士指出，广汽本田真正的病灶是“需求塌方+电动化滞后”，其产品价值锚点仍停留在省油和耐用，与中国消费者将智能座舱、高阶智驾和电动化体验作为第一决策因子的需求产生错位 [1][8] - 过去三年，中国A级燃油车市场份额被插混和纯电车型抢占，但广汽本田仍将多数产能押注在燃油车型，导致库存系数飙升，形成油车资产过重而电车资产太轻的局面 [8] - 专家建议，公司短期应砍掉无效燃油车，将产能让给插混与纯电车型；中期需依托中国供应链将平台、芯片和软件全面本土化以缩减智能化差距；长期需真正适应中国场景，做“混动+纯电”双主场 [8] - 根本出路在于利用中国供应链、中国速度和中国价格，先做“电动化本田”，再做“智能化本田”，最后才是“全球化本田”，并借助本田品牌价值拉回溢价，这被认为是合资品牌最后的窗口期 [1][8]