收购方案概述 - 普路通于12月17日晚间发布收购预案，拟通过发行股份及支付现金方式购买乐其开曼100%股份及杭州乐麦8.26%股权，同时拟向智都集团、花都壹号发行股份募集配套资金 [1][15] - 此次收购的核心资产是杭州乐麦，因为乐其开曼作为投资持股平台，主要以杭州乐麦等子公司作为运营主体，并持有杭州乐麦91.74%的股权 [1][9][24] - 公司表示收购目的为把握数字经济发展机遇、发挥产业协同构建“供应链+电商服务”新生态、获取优质资产以增厚上市公司业绩 [10][25] 交易前股价异常波动 - 在停牌前五个交易日（11月27日、28日、12月1日、2日、3日），公司股价从9.83元/股涨至12.94元/股，涨幅高达31.64%，期间包含两个涨停板 [2][3][17] - 根据公司公告，剔除大盘因素影响后，停牌前20个交易日股价累计涨幅为32.16%；剔除同行业板块因素影响后，累计涨幅为27.49%，两者均超过20% [4][19] - 股价在停牌公告日（12月3日）当天涨停，异常大涨引发市场对内幕交易的质疑 [1][3][15] 交易对手方突击入股 - 本次交易对手方包括持有乐其开曼100%股份的16名股东，以及持有杭州乐麦8.26%股权的刘楷、蒋莉莉等6名股东 [5][20] - 天眼查数据显示，在2025年12月3日（重组公告日）或前几日，刘楷、蒋莉莉等6名股东突击入股标的公司杭州乐麦，而在此之前杭州乐麦由BelRed Technology Company Limited 100%控股 [6][7][22] - 突击入股的6名股东中，有四家上海丰字头有限合伙企业（如上海丰乐聚和）均成立于2025年11月20日，成立时间与入股时间极为接近 [7][8][22][23] 标的公司财务表现 - 核心标的公司乐其开曼2024年营收为49.95亿元，同比下降3.9%；净利润为2.04亿元，同比下降32.7% [12][25] - 核心运营主体杭州乐麦2024年营收为428,082.41万元，同比下降1.41%；净利润为14,710.86万元，同比下降51.68%，净利润出现“腰斩” [13][26] - 乐其开曼2025年上半年末的所有者权益为227,562.76万元，截至2025年6月30日资产总额为317,613.85万元 [13][26] 上市公司自身状况 - 普路通2022年至2024年连续三年扣非净利润为负，2025年前三季度虽扭亏但盈利尚不稳定 [14][27] - 截至2025年三季度末，上市公司账面货币资金仅3.1亿元，而标的公司乐其开曼2025年上半年末的所有者权益高达约33亿元，收购可能带来较大的资金压力和财务杠杆 [14][27]