募投项目延期与产能状况 - 公司再度将“水产品精深加工及速冻菜肴制品项目”达到预定可使用状态日期由2025年12月延长至2026年6月，此为项目第二次延期[2] - 项目延期原因为部分关键设备（如螺旋速冻库）尚未完成安装及验收，影响了建设进度[2] - 该项目原计划投资总额6.76亿元，调整后为5.91亿元，但实际募资净额仅为3.65亿元[3] - 项目规划建成后将新增7.5万吨鱼、肉糜制品及2.5万吨速冻菜肴制品年产能，相较2021年整体产能扩产幅度达107%[2] - 2024年公司实际产量减少8.69%，设计产能增长近31%，导致产能利用率由2023年的93%大幅降至65%[3] 财务状况与偿债压力 - 截至2024年三季度末，公司账面货币资金下降至7823.5万元，短期有息负债达到2.86亿元，长期借款1.55亿元[1][4] - 现金短债比低至0.27，面临较大的偿债压力[1][4] - 有息负债总额从2021年的1.91亿元增至2024年三季度的4.41亿元[3] - 2024年及前三季度财务费用分别为957.19万元和1082.28万元，对净利润造成很大压力[4] - 在建工程转固使固定资产达到8.29亿元，2024年相关折旧折耗金额达5670.25万元[3] 收入结构变化与毛利率 - 速冻鱼肉制品和肉制品作为核心收入来源，收入占比从2021年的86%降至2024年的61.65%[6] - 速冻菜肴（预制菜）收入占比从10%迅速提升至28.29%，成为第二大收入来源[6] - 2020年至2024年，传统速冻鱼肉制品和肉制品收入持续下滑，速冻菜肴收入的快速增长弥补了缺口，使整体收入保持小幅增长[6] - 公司整体毛利率从2020年的24.64%大幅下滑至2024年的18.52%[6] - 速冻菜肴制品毛利率显著低于传统速冻鱼肉制品和肉制品[6] 费用率与近期业绩表现 - 2024年公司销售费用率为10.4%，管理费用率为7.73%，财务费用率为0.56%，合计费用率达18.69%，超过了18.52%的毛利率[6] - 2025年前三季度，公司营业收入加速下滑，同比减少15.05%，亏损金额同比放大[6] - 2025年上半年，速冻鱼肉制品及肉制品收入减少18.49%，速冻菜肴制品收入减少23.17%[6] 市场挑战与经营难题 - 公司传统销售渠道（流通和现代渠道）受到线下商超人流量减少及多元化渠道崛起的冲击[7] - 下游消费习惯改变导致传统速冻鱼肉制品和肉制品销售持续下滑[7] - 作为第二增长曲线的速冻菜肴制品，面临毛利率较低且波动大的问题[7] - 公司当前面临在收缩背景下扭亏的难题，需在提升高毛利产品占比的同时，控制成本和费用率[1][7]