目标价与评级 - 摩根士丹利将苹果目标价从305美元上调至315美元 并将其列入2026年科技硬件类股首选之一 [1] - 杰富瑞将苹果目标价上调至283.36美元 [2] 人工智能与云端业务 - 在云端需求方面 苹果被认为可维持相对稳定 即便基础设施价格存在上行风险 [1] - 目前并未将人工智能视为苹果短期内的主要变现引擎 尽管布局方向正面 但尚未看到明确的产品或服务营收爆发点 [1] 产品周期与销售动能 - 看好iPhone 17周期的表现 该系列受惠于延长至五年的换机周期 核心功能升级 以及电信商补贴与旧机换新方案改善 有助支撑销量 [1] - 预期到2026会计年度结束时 市面上仍将有约5.5亿台iPhone无法升级至Apple Intelligence 随着新版Siri与第三方大型语言模型支援逐步到位 后续升级需求可望延续至2027年 [1] 成本与行业挑战 - 随着存储器(RAM)成本大幅上扬 物料成本(BOM)压力恐成为产业共同挑战 [1]