2025年造车新势力盈利状况与挑战 - 2025年部分造车新势力迎来盈利转折点 零跑 赛力斯 小米凭借销量迅猛增长率先实现盈利 小鹏 蔚来亏损幅度不断缩小 但理想汽车在三季度出现“扭盈为亏” 净亏损6.24亿元 而去年同期盈利28亿元 [2] - 能否保持持续盈利对所有领先的造车新势力而言依然是一个严峻挑战 [2][8] 规模效应是盈利的核心驱动力 - 销量规模是造车新势力突破盈利困局的核心变量 年销量突破10万辆临界点时 供应链议价能力将发生质变 例如电池采购成本可降低15%～20% [3] - 销量增长能提升固定成本分摊效率 研发费用 生产线折旧等固定支出被均摊至更低的单车成本 [3] - 小米汽车是规模效应助力盈利的典型 2025年三季度交付量突破10万辆 销售收入总额约283亿元 平均单车收入约26万元 毛利率高达25.5% 单车毛利润达6.65万元 首次实现单季经营盈利7亿元 从2024年8月单车亏损超6万元到一年后单车盈利超6万元 [3] - 销量增长带来现金流健康度提升 蔚来汽车在月销突破3万辆后 经营性现金流首次转正 [4] - 销量规模是品牌溢价构建的基础 当新势力月销稳定在2万辆以上时 用户口碑传播效率提升3倍 售后服务网络覆盖率达到经济阈值 [4] 精细化管理是降本增效的关键 - 供应链管理是降本增效的首要战场 头部新势力通过与供应商建立战略合作 实施联合研发与长期订单锁定 成功将电池采购成本降低15%～20% [5][6] - 成本控制体系需贯穿产品全生命周期 蔚来转向“精细化立项” 小鹏汽车建立“成本地图”系统 将制造费用降低18% [6] - 采用扁平化管理模式可缩短决策链条60%以上 如特斯拉的“跨职能团队”机制将新车开发周期压缩至传统车企的一半 [6] - 企业管理能力正成为穿越周期的“护城河” 需在供应链整合 成本控制 组织变革等领域建立系统优势 [7] 持续盈利面临多重考验 - 理想汽车在三季度由盈转亏 总营收274亿元 环比下降9.5% 同比下降36.2% 毛利45亿元 环比下降26.3% 同比下降51.6% 交付量9.3万辆 同比下降39% [8] - 小米集团总裁卢伟冰预计2026年小米汽车毛利率可能下滑 难以维持当前水平 主因是购置税补贴政策减半及行业激烈竞争 [8] - 技术创新层面 部分新势力的创新停留在表面 缺乏原创性与突破性 如仅对开源智能驾驶算法进行微调 难以形成核心竞争力且研发成本难以收回 [9] - 市场策略层面 部分新势力产品定位不清 盲目跟风推出车型可能损害品牌形象 过度依赖线上销售渠道则影响消费者体验与售后服务 [10] - 部分新势力患上“大企业病” 盲目扩张与过度投资导致资金链承压 产能过剩隐患及融资渠道单一等问题 [10] 聚焦主业是实现盈利的根本路径 - 聚焦主业能让新势力集中资源打造核心竞争力 避免因资源分散导致核心造车业务投入不足 [11] - 做好主业有助于提升品牌影响力与用户忠诚度 通过提升产品品质与服务水平建立消费者信任 [12] - 聚焦主业能使新势力更好地应对快速变化的市场需求与技术迭代 及时调整产品策略与研发方向 [12] - 新势力应摒弃盲目扩张的冲动 坚守造车主业以在新能源汽车赛道上实现持续盈利 [13]