核心观点 - 中银国际首次覆盖小菜园，给予“买入”评级，目标价为12.2港元 [1] 投资评级与目标价 - 首次覆盖小菜园，给予“买入”评级 [1] - 设定目标价为12.2港元 [1] 公司竞争优势 - 公司拥有多维度竞争优势，且这些优势相互关联与强化 [1] - 在大众中式餐饮消费市场中占据领导地位 [1] - 用餐体验性价比高 [1] - 供应链和门店运营流程高度标准化 [1] - 组织效率高 [1] - 核心员工流动率较低 [1] - 餐厅经营利润率优于同业水平 [1] 增长前景与财务预测 - 公司增长曲线稳健 [1] - 预计2024至2027年收入的年均复合增长率达到14% [1] - 预计2024至2027年利润的年均复合增长率达到20% [1] 运营与扩张计划 - 预计明年将加快全国门店网络扩张 [1] - 同店销售有望边际好转 [1]