政策与行业里程碑 - 中国于12月15日正式批准首批L3级有条件自动驾驶车辆上路，标志着自动驾驶产业迈入“人车共驾”的商业化新阶段 [1] - 此次政策落地确立了以激光雷达为核心的多传感器融合方案为官方认可的L3级技术路径，是产业的“质”的跃迁 [1] - 政策如同推倒第一张多米诺骨牌，将快速激活从激光雷达、芯片到算法的整条智驾产业链 [1] 市场反应与产业链影响 - 受消息刺激，港股智能驾驶概念股多数高开，佑驾创新、速腾聚创一度涨2.5%，黑芝麻智能一度涨超2% [1] - L3级自动驾驶将激光雷达从“高端选配”推向“核心安全部件”的地位，其市场需求与技术规格将迎来确定性提升 [1] - 随着L3商业化开启，产业链上游的芯片、光学部件到中游的系统集成都将迎来需求爆发 [2] 技术路径与领先企业 - 具备领先技术的头部企业将直接受益，例如速腾聚创 [2] - 速腾聚创通过全栈自研芯片路径，已实现行业唯一可量产的车规级500线以上远距数字化雷达，并结合行业唯一可量产的纯固态补盲雷达，构建“远距精准识别+近距盲区消除”的双重感知保障 [2] - 数字化雷达解决方案凭借其技术代差，有望率先承接市场放量，进一步巩固领先地位 [2] 商业化进程与未来展望 - 此次准入许可是产业链价值重估的明确信号 [2] - 国海证券判断L3正式准入节点有望在2026年后到来，当前正处于产业链布局关键窗口期 [2] - 2025—2027年将形成清晰的“标准制定—过渡实施—全面生效”三阶段路径，为L3级自动驾驶准入奠定制度基础 [2] 公司具体进展 - 速腾聚创已获得全球32家车企共144款车型定点 [2]