贵州茅台控量政策与市场反应 - 贵州茅台各省区经销商联谊会近期召开会议，讨论2026年经销渠道战略，核心内容包括：或将聚焦茅台1935、飞天茅台、精品茅台三大核心单品；茅台生肖酒、公斤茅台等非标产品或将减量；对于未完成的2025年计划外配额停止投放，以期稳定市场 [1][7] - 新控量政策消息传开后，飞天茅台批发价格应声大涨，酒商反馈称，12月14日天津飞天茅台拿货价已涨至1630元/瓶，两日涨幅超过150元/瓶 [1][7] - 有机构表示，茅台的控量措施就位，预示着公司批发价格和股价有望企稳 [1][7] 食品ETF（515710）持仓与资金流向 - 贵州茅台是食品ETF（515710）的第一大重仓股，截至2025年三季度末，持仓占比为14.89% [1][2][7][8] - 该ETF前三大重仓股及占比分别为：贵州茅台（14.89%）、五粮液（14.65%）、伊利股份（12.49%） [2][8] - 资金面上，食品ETF（515710）近期持续获得资金净流入，截至12月12日，近5个交易日有4日获净申购，合计净申购额达6561万元；近10个交易日有8日获净申购，合计净申购额超过1亿元 [2][8] 食品饮料板块估值与机构观点 - 截至12月12日收盘，食品ETF（515710）跟踪的细分食品指数市盈率为19.97倍，位于近10年来4.71%分位点的低位，估值处于历史低位 [3][9] - 中信建投表示，当前食饮估值已处于历史相对低位，白酒等优质资产底部逻辑清晰，大众品具备细分领域结构性机会，预计大众品细分板块表现继续优于白酒，白酒需求磨底后静待春节行情 [4][10] - 国盛证券指出，白酒需求磨底、供给出清下，短期2026年春节旺季Q1有望迎来动销环比改善，下半年报表压力释放后低基数下修复可期，2026年扩大内需发力下板块估值修复与基本面改善有望先后兑现 [4][10][11] 食品ETF（515710）产品概况 - 食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股 [4][11] - 该ETF前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等 [4][11] - 场外投资者可通过食品ETF联接基金（A类012548/C类012549）进行布局 [4][11]