核心观点 - 全球最大眼镜制造商依视路陆逊梯卡正重注押宝智能眼镜领域，其与Meta合作推出的雷朋Meta智能眼镜在2025年带来了首次显著的收入增长，但该市场增长潜力面临隐私担忧和激烈竞争的双重考验 [1][7] 公司与产品表现 - 依视路陆逊梯卡与Meta合作推出的AI驱动雷朋Meta智能眼镜于2021年推出，旨在通过镜片中的微型摄像头拍摄、串流内容及与AI助手对话，颠覆智能手机时代 [3][9] - 2025年以来，依视路陆逊梯卡股价上涨了28%，在强劲业绩支撑下从关税冲击中反弹并创下纪录，投资者看好其雷朋智能眼镜 [5][10] - 据巴克莱银行估计，依视路陆逊梯卡目前占据智能眼镜市场60%的份额 [5][10] - 据投资者CCLA估计，智能眼镜仅占依视路陆逊梯卡全球销售额的2%，但对公司九个月销售额增长的贡献超过四个百分点，为这家市值1400亿欧元的公司带来了14%的市场上涨 [6][11] 市场机遇与战略 - 智能眼镜是依视路陆逊梯卡首席执行官弗朗切斯科·米勒里引导集团向医疗技术领域发展战略的核心 [6][11] - 公司可以依靠其遍布全球的18,000家门店网络以及普拉达、阿玛尼和香奈儿等品牌优势 [6][11] - 公司已将其产品组合扩展至运动品牌Oakley，并与普拉达继承人进行了探索性会谈，于2025年9月推出了一款带有镜内显示屏、通过手势手环操作的新型号 [6][12] - 公司表示欢迎竞争，认为一个充满活力的生态系统有助于推动市场增长、激发创新并扩大消费者选择 [6][12] 面临的挑战：隐私监管 - AI智能眼镜功能引发了严重的隐私担忧，主要问题涉及使用个人数据训练AI模型以及对旁观者缺乏透明度 [3][9] - 隐私担忧在欧盟尤为强烈，更严格的法规已减缓了一些AI功能的采用，AI可穿戴设备受欧盟《人工智能法案》和《通用数据保护条例》监管 [4][10] - 自2021年以来，欧洲监管机构（如意大利和爱尔兰）已要求Meta澄清其如何遵守当地隐私法律，爱尔兰数据保护委员会曾质疑LED指示灯的提醒效果，促使合作方加大了指示灯尺寸并增加了闪烁模式 [3][9] - 莫纳什大学2024年一项针对1000多名澳大利亚人的调查发现，非用户担心智能眼镜造成隐私侵犯和社会秩序扰乱 [5][10] - 依视路陆逊梯卡表示其与主管当局合作以推动创新、保护隐私并设定新的行业标准 [5][10] 面临的挑战：市场竞争 - 伯恩斯坦分析师指出，随着竞争对手推出更好的产品，依视路陆逊梯卡的先发优势可能会减弱 [5][11] - 智能眼镜还可能蚕食传统眼镜业务，这部分业务约占依视路陆逊梯卡收入的四分之一 [5][11] - 多家科技巨头正力求追赶：阿里巴巴已在中国发布新款夸克AI眼镜；苹果预计将于2026年推出型号，2027年发布；谷歌正与Warby Parker和开云集团合作开发版本，预计2026年推出首款产品；亚马逊在探索市场；小米已于2025年6月推出类似产品 [6][11]