研报掘金丨中邮证券:大参林利润释放潜力大,维持“买入”评级

公司业绩表现 - 2025年第三季度业绩实现高速增长,经营质量持续提升 [1] - 2025年前三季度零售业务营收163.40亿元,同比微降0.07% [1] - 2025年前三季度零售业务毛利率为37.70%,同比提升0.44个百分点 [1] 经营策略与成效 - 公司实施的营促销策略优化、品项优化、供应链整合、采购成本谈判等策略效果显著 [1] - 零售板块毛利率同比提升0.44个百分点,且呈现逐级加速的趋势 [1] - 公司顺应行业周期,通过提质增效,利润释放潜力大 [1] 门店网络发展 - 截至2025年9月30日,公司拥有门店总数17,385家,其中包含加盟店7,029家 [1] - 报告期内净增门店832家,具体包括新开自建门店300家及新增加盟店979家 [1] - 公司在扩张的同时动态优化门店网络,期间关闭直营门店447家 [1] - 公司根据竞争格局和地区优势制定门店扩张计划 [1]