新氧与上游厂商的定价权之争 - 童颜针厂商普丽妍公开点名新氧旗下数十家诊所为“非官方合作机构”，质疑其产品来源与医生资质，新氧则强硬回应，强调产品渠道合规、全程可溯 [2][3] - 矛盾的焦点在于价格，新氧推出“奇迹童颜1.0”定价4999元/支，首次将内地市场童颜针价格拉入5000元档，而该产品采用的普丽妍厂商定价为1.68万元/支 [5] - 这并非新氧首次与上游厂商冲突，今年6月，圣博玛也因新氧以5999元/支销售其市场均价约1.88万元/支的艾维岚产品，而指控新氧存在“非授权渠道采购” [6] 新氧的低价策略与产品线 - 新氧通过推出“奇迹童颜”系列将童颜针价格从万元级拉低至2999元，并与西宏生物合作推出定制款“塑缇妍”（奇迹童颜3.0），以创行业新低的定价试图掌握定价自主权 [2][10] - 新氧的低价策略并非成本导向，而是建立在医美消费“价值回归”的行业趋势之上，通过结构性降本与效率提升实现，包括压缩营销费用、规模化集采、自建供应链摊薄成本等 [7][9] - 新氧旗下“奇迹童颜”系列产品规格存在差异，例如普丽妍微球粒径为40-60微米，艾维岚为20-50微米，塑缇妍为25-35微米；产品规格上普丽妍为367.5mg/支，艾维岚340mg/支，塑缇妍则为184mg/支 [11][12] 医美行业定价体系与利润空间 - 医美上游企业毛利率常年维持高位，例如爱美客“濡白天使”所属的凝胶类注射产品2025年上半年毛利率为97.75%，代理童颜针艾塑菲的江苏吴中2024年相关业务毛利率为82.26% [8] - 厂商的定价更多是一种市场策略，设定较高的“建议零售价”以营造“高价高质”认知，并为下游留出折扣空间，但难以约束终端实际售价 [7] - 新氧能实现低价售卖可能在于凭借规模优势直接触达上游砍掉中间加价，以及主动压缩自身利润采取薄利多销策略，其线下业务毛利率远低于行业水平，2025年三季度医美诊疗服务毛利率仅为23.7% [8] 新氧的战略转型与财务表现 - 面对线上流量红利消退，新氧正试图通过自建“青春诊所”从“平台中介”向“产业参与者”转型，但这让其与传统合作生态产生冲突 [2][15] - 新氧的核心平台业务收入持续萎缩，2024年信息及预约服务收入同比锐减19.3%，2025年三季度该收入同比下降34.5%至1.17亿元 [15] - 线下自营业务成为增长主力，2025年三季度新氧医美诊疗服务收入同比激增304.6%至1.84亿元，成为最大收入来源，但重资产扩张导致成本大幅上升，同期医美诊疗服务成本增长333.2%至1.4亿元 [16][17] - 公司业绩承压，2025年一、二季度净利润均为亏损，三季度净亏损达到6430万元 [16] 行业影响与模式可持续性 - 新氧的价格战本质上是破坏了行业原有的代理规则和利益分配体系，按照原本代理模式，二级代理卖给三级代理价格约5000元，新氧以此价格直接卖给消费者导致“厂商没办法出货了” [6] - 新氧表示其与西宏生物的合作模式“不干预终端定价”，并非为了打价格战，而是在合法合规前提下让终端机构自主定价，旨在形成多元化的供应链而非取代传统“品牌授权” [14] - 医美属于“消费医疗”，低价模式的可持续性关键在于能否在医疗安全与合规信任之上构建健康、安全且可持续的新模式，而不仅在于维持低价 [20]