全球经济与政策展望 - 2025年全球经济韧性普遍超出年初预期[1] - AI科技周期未完待续[1] - 政策保持连贯性 货币政策的宽松延续 财政政策的积极发力 产业政策的战略聚焦将在2026年继续发挥作用[1] 2026年投资环境与资产配置 - 外部环境向有序回归 确定性增强 风险偏好上行[1] - 资产配置核心逻辑向攻守平衡转换[1] 港股市场展望 - 港股盈利可期 慢牛延续[1] - 港股估值处于合理区间 性价比突出[1] - 港股流动性环境持续改善 南向资金和海外资金回流[1] 中国经济结构性亮点 - 中国经济的结构性亮点包括AI科技 反内卷 内需修复[1] - 预计结构性亮点将开始在盈利层面兑现[1]