市场表现 - 2025年12月9日，光模块CPO等算力硬件板块表现强劲，其中“光模块三剑客”股价创新高：中际旭创涨超6%，新易盛涨超3%，天孚通信涨超1% [1][7] - 同日，其他热门个股表现突出：恒信东方20CM涨停，致尚科技大涨超10%，锐捷网络、太辰光等涨超5% [1][7] - 重仓算力且光模块含量超56%的创业板人工智能ETF华宝（159363）当日逆市收涨2.72%，日线四连阳，全天成交额超10亿元，股价迭创新高 [1][5][7] 指数与ETF表现 - 截至2025年12月9日，创业板人工智能指数年内涨幅高达104.85%，实现翻倍增长，大幅领跑其他AI主题指数 [3][9][10] - 同期其他AI主题指数涨幅分别为：人工智能指数涨80.33%，CS人工智指数涨67.09%，科创AI指数涨47.03% [3][10] - 创业板人工智能ETF华宝（159363）是首只跟踪创业板人工智能指数的ETF，截至2025年12月8日，其最新规模超33亿元，近1个月日均成交额超6亿元，在跟踪该指数的7只ETF中规模与流动性排行第一 [5][12] 行业驱动因素 - 美国总统特朗普于12月8日宣布，允许英伟达向中国及其他国家的合格客户出售H200人工智能芯片，公司需将销售收入的25%上缴美国政府，此规则同样适用于AMD与英特尔 [4][11] - H200解禁被认为利好英伟达产品销量，进而使光模块等传统海外算力产业链持续受益，其主要影响在于允许在中国区部署训练基座大模型 [4][11] - 算力产业链处于高景气周期，爆发式增长的算力需求面临光模块产业链的供给瓶颈，头部厂商正推进“中国大陆与泰国”双线并行的产能扩张战略 [4][11] - 行业预计在明年一季度迎来产能集中释放，光通信行业正进入从“产能释放”到“业绩爬坡”的新阶段 [4][11] 产品结构与机会 - 创业板人工智能ETF（159363）及其联接基金（A类023407、C类023408）标的指数重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量最新超56% [5][12] - 该ETF在赛道分布上，逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，旨在高效捕捉AI主题行情 [5][12] - 受益于AI算力需求高景气，光模块CPO等算力硬件正迎来业绩与估值的双重提升 [3][9]