泡泡玛特股价异动与市场观点 - 12月8日，泡泡玛特开盘闪崩，股价暴跌近10%，为六周多来最大跌幅，股价已从高点回落约40% [1] - 市场担忧其在美国的销售增速正在放缓，特别是“黑五”促销期间的销售表现可能不及预期 [1][3] - 公司美国地区三季度销售同比暴增逾1200%后，海外销售的延续性成为投资者重点关注指标 [3] 看空观点与数据依据 - 晨星分析师认为美国销售可能走弱，会打击市场对泡泡玛特增长前景的信心 [3] - 伯恩斯坦分析师指出，股价走弱很大程度上是因为整个11月北美线下销售趋势走弱，估算本季度美国业务销售增速已放缓至低于500% [4] - 信达证券分析指出，感恩节周度销售数据环比无明显增长，呈现“旺季不旺”特征，且短期数据表现不及市场预期 [4] - 截至上周四，股票的卖空仓位已升至公司流通股的6.3%，为2023年8月以来最高水平 [3] - 部分外资机构预测明年中国及海外市场将出现10%—20%的下滑，市场担忧未来业绩不确定性 [4] 对看空观点的反驳与公司基本面分析 - 信达证券消费团队指出，高频数据基于信用卡、借记卡抽样调查，且月度数据存在后期修正可能，其预收款收入确认规则与公司不一致，公司已澄清三方数据不准确，仅可作为趋势参考 [4][15] - 做空报告依据的二手市场溢价及门店供货情况被指不能反映真实情况，泡泡玛特“黄牛”消费者占比仅3%，公司核心策略是让真实消费者买到产品 [5][15] - 剔除美国市场，欧洲、中国、东南亚等区域环比增长趋势依然不错，全球化发展均衡 [5][15] - 国内四季度“星星人”系列产品热度不亚于LABUBU，【星星人你最珍贵圣诞礼盒】是线下主推产品且销售火爆 [5][15] - 分析师认为，中期投资决策更应聚焦底层企业能力和商业模式，IP势能的积累需要时间，短期景气波动实属正常 [5][15] A股市场整体表现 - 市场今日高开高走，创业板指盘中涨超3%，截至收盘，沪指涨0.54%，深成指涨1.39%，创业板指涨2.6% [6][16] - 市场共3409只个股上涨，78只个股涨停，1866只个股下跌 [7][17] A股市场热点板块 - 算力硬件股集体爆发，天孚通信、中际旭创等多股创新高 [8][18] - 福建本地股全线走强，永辉超市、安记食品等近20股涨停 [9][19] - 商业航天概念股延续涨势，航天动力、航天科技等十余股涨停 [10][20]