中国乘用车及新能源汽车市场展望 - 预计2025年中国乘用车零售销量和批发销量均将创下新高 [1] - 预计2026年中国乘用车零售销量基本持平，批发销量同比增长2.9% [1] - 预计2026年新能源汽车零售销量同比增长15.5%，达到1493万辆，市场份额将达到61.8% [1] - 预计2026年乘用新能源汽车批发销量同比增长18.5%，达到1850万辆 [1] - 预计2026年新能源汽车出口量同比增长40%，带动海外市场销量增长 [1] 正力新能投资观点 - 公司被列为首选股之一，维持“买入”评级，目标价为18港元 [2] - 作为2025年上市的次新股，存在未被投资者充分挖掘的情形 [2] - 历史包袱较轻，通过标准化电芯和平台化电池组等方式提高生产效率，毛利率已达行业领先水平，仅次于行业龙头 [2] - 零跑汽车强劲的销售增长将助力公司在2025年实现销售额和毛利率提升 [2] - 客户结构优化，包括广汽丰田、大众和上汽集团等新客户车型加入，将推动销售增长及毛利率、净利润率进一步提升 [2] - 储能电池市场前景更加乐观，2026年电池价格上涨可能对公司有所助益 [2] - 锂电池市场保持强劲增长，公司目前仅占中国市场约2%份额，增长空间巨大 [2]