市场整体格局 - 上周A股市场呈现缩量震荡格局，交易情绪明显降温 [1] - 新的变化正在出现，未来结构上的信号可能比总量更加清晰 [1] 国内经济与市场 - 金融市场非银机构的约束放松将进一步与全A的盈利回升形成正向循环 [1] - 经济上生产出口与全球制造业复苏的趋势形成共振的概率在增加 [1] 海外经济与市场 - 由于市场阶段对美联储降息定价充分，短期美元可能有所反弹从而对风险资产带来一定压力 [1] - 就业市场疲软依旧是美国当下最关键的问题，降息节奏的扰动不会影响长期降息趋势 [1] - 制造业回升所带来的全球实物消耗的增长是确定性机会 [1]