公司与华为的合作模式与技术细节 - 小鹏汽车与华为共同宣布，小鹏X9超级增程全球首发华为DriveONE全栈高集成高压油冷发电机，双方采用“共同研发”模式，而非普通的供应商采购关系[1] - 共同研发的DriveONE发电机是小鹏鲲鹏超级增程技术的核心部件，功率密度为1.88kW/kg，峰值发电功率为85kW，协同小鹏自研800V混合碳化硅同轴电驱，可支撑每小时150公里巡航不亏电，8%低电量动力不衰减[2] - 小鹏汽车在上市后与华为联合举办下一代增程发电机媒体技术分享会，被外界解读为借助华为在智能化赛道的头部地位和市场高认可度为增程车型进行有力背书[3] 小鹏汽车增程战略的动因与产品规划 - 小鹏汽车开启“纯电+增程”双线布局，小鹏X9超级增程版售价分别为30.98万元和32.98万元[2] - 公司内部曾推动5次增程研发，第5次才成功，因发现传统增程系统无法满足下一代增程大七座性能指标要求，且市场无现成发电机满足高压平台、超高集成、极致效率与无感静谧性等严苛技术要求[2] - 公司计划明年一季度推出3款超级电动增程产品，以提升在增程市场的份额，随后还将推出4款“一车双能”（纯电+超级增程）的全新车型[7] - 公司计划明年在海外市场投放增程产品，借助增程车型进一步拓展海外市场[8] 增程/混动市场的发展与竞争格局 - 近几年，混动与增程市场的增长速度远超新能源整体增速，预计2025年插混和增程车在新能源汽车市场中的比重将接近50%[4] - 2020—2023年，国内混动车市场销量增长10倍，今年10月狭义插混车销量为48万辆，环比增长13%；增程式车批发量为12.1万辆，环比增长0.01%[4] - 增程通过纯电续航的不断增大，让33%的燃油用户在增换购时选择BEV或者REEV，而REEV车主换车时，有48%的车主会直接换为BEV[4] - 从2022年起，多款自主品牌产品进入MPV高端市场，合资品牌如别克、大众、沃尔沃等也开始布局混动市场，本田计划在2027—2030年在全球推出13款新一代混合动力车型，力争2030年混合动力车型销量达到220万辆[5] - 市场竞争激烈，小鹏汽车通过提升发电机技术能力（如增程器介入无感、高静谧性体验）试图补足入局晚的问题，进行差异化竞争[6] 小鹏汽车的经营表现与增程的造血能力 - 今年第三季度，小鹏汽车营收203.8亿元，同比上升101.8%；毛利率为20.1%，同比上升4.8个百分点；净亏损为3.8亿元，去年同期净亏损为18.1亿元，公司目标在第四季度实现盈亏平衡[7] - 增程产品被视为支撑公司销量扩张与盈利的关键产品，通过“一车双能”的新产品周期快速扩大销量和市场份额[7] - 增程车型的造血能力已得到市场验证，例如理想汽车凭借增程车型成为首家盈利的造车新势力，赛力斯凭借问界品牌扭亏为盈，2023年归属于上市公司股东的净利润达59.46亿元，零跑汽车也通过纯电+混动布局在上半年进入盈利名单[8] - 增程或大电池混动产品被认为是燃油车消费者向新能源车转化的好选择，今年4月中国车企在欧洲的电动汽车销量同比增长59%至接近1.53万辆，其中插电式混合动力汽车成为增长主力[8]