财务业绩表现 - 2025财年收入同比增长11.9%至未披露具体数值，大致符合预期 [1] - 2025财年经调整EBITDA同比增长10.5%，超出预期，主要得益于有效的成本控制 [1] - 2025财年内公司未宣派股息 [1] 未来财务预测调整 - 基于对学生人数及学费增长更审慎的预期，将2026财年收入预测下调4%至77.7亿元人民币 [1] - 将2026财年经调整EBITDA预测下调1%至41.9亿元人民币 [1] - 预测2027财年收入为81.6亿元人民币，经调整EBITDA为44.2亿元人民币 [1] 投资评级与目标价 - 由于行业平均估值下降，将公司目标价下调至3.5港元 [1] - 维持对公司"跑赢行业"的投资评级 [1]