A股AI硬件板块近期表现 - 创业板指在11月26日飙涨2%后，于11月27日冲高回落收跌0.44% [1] - AI硬件个股如中际旭创转跌3%，寒武纪、中际旭创分别出现大单净流出9.43亿元和2.9亿元 [1] - 连续两日A股成交额大幅缩量，11月27日成交额维持在1.7万亿元关口，较前一日缩量900亿元 [1] - 成交额TOP5个股中有4只为AI硬件方向，包括中际旭创（成交额236.41亿元）、新易盛（220.23亿元）、工业富联（170.30亿元）和寒武纪-U（121.17亿元） [3] - CPO板块连续两日成为市场焦点，但其冲高回落带动大盘掉头向下 [1] AI相关ETF资金流向 - 自11月25日反弹以来，AI算力含量高的ETF领衔反攻，通信ETF、通信设备ETF、5G通信ETF累计涨幅均超8% [3] - 但同期资金呈现“边打边撤”态势，通信ETF、通信设备ETF、5G通信ETF分别净流出15.66亿元、1.13亿元和3.84亿元 [3] - 在涨幅前20的ETF中，多数AI相关ETF出现净流出，如通信ETF(-15.66亿)、5G通信ETF(-3.84亿)、创业板人工智能ETF华宝(-3.23亿) [5] 全球风险资产回调情况 - 英伟达总市值较10月29日历史高点跌去1万亿美元，11月26日盘中一度暴跌7% [7] - 比特币从10月初12.6万美元高点一度深跌至8万美元，导致加密市场总市值蒸发约1万亿美元 [7] - 全球多个资产类别从10月高点回调：比特币较高点回撤超35%，COMEX黄金回调超7%，标普500回调5%，纳斯达克回调超7%，日经225回调超7%，韩国综合指数回调超8% [11] - 美元指数从10月3日的97.7低点上涨至11月21日的100.35点，涨幅2.3% [9] AI行业发展趋势与争议 - AI算力竞赛正从单纯的抢硬件转向能效比竞争，算力成本显著下降，DeepSeek使成本骤降90%，TPU成本仅为GPU的1/5 [18] - AI Capex竞赛进入第二阶段，企业从“用现金流买卡”转向“借钱买卡”，甲骨文发行180亿美元债券，Meta发行300亿美元债券，亚马逊发行150亿美元债券 [18] - 市场开始质疑AI投入的回报，AI发展3年后仍在疯狂搞算力基建，但爆款AI应用尚未出现 [18] - 学者吴恩达指出，AI进化速度是指数级的，但物理世界进化速度是线性的，这种错位正在撕裂商业世界 [25] - “木头姐”认为人工智能时代才刚刚开始，企业正在进行重大重组和转型，需要时间 [22] 历史对比与未来展望 - 电力革命的历史经验显示，1900年代对全球用电量的最乐观预测（1,000-3,000 TWh）也严重低估了实际发展，2024年真实值约27,000 TWh，高出预测值9到27倍 [20] - 2024年全球一天的用电量（845亿kWh）是1900年的617倍，表明技术革命的广度与深度往往远超预期 [21] - AI学者吴恩达强调Agent不是未来而是现在，普及化的最大障碍是人和变革管理，而非技术本身 [25]