公司IPO概况 - 公司于11月27日正式启动招股，拟全球发售9736.45万股股份，其中香港公开发售占10%，国际发售占90%，另有5%超额配售权 [1] - 每股发售价区间为5.64至7.04港元，每手500股，入场费最多3556港元，预计募集净额最多6.85亿港元，预期12月5日在港交所主板挂牌上市，有望成为“中式面馆第一股” [1] 基石投资者阵容 - 基石投资者阵容强大，包括高瓴资本、海底捞、君宜资本、晟盈投资、Zeta Fund等，涵盖顶级私募、战略产业资本及知名长线基金 [3] - 高瓴资本的背书侧面印证公司投资价值，其近三年担任港股基石投资者的案例多为重磅项目如蜜雪冰城、海天味业 [3] - 海底捞的入局代表产业核心圈对公司业务实力和市场地位的高度认可，并带来业务赋能和资源整合的协同效应可能性 [3] 行业赛道与市场地位 - 公司所处川渝风味面馆细分市场成长红利显著，预计到2029年中国内地市场规模达到1338亿元，2025至2029年年复合增长率为13.2%，较其他细分市场大幅领先 [6] - 以2024年总商品交易额计，公司是中国第一大川渝风味面馆经营者，其重庆小面、红碗豌杂面和金碗酸辣粉在2022至2024年中国所有餐饮连锁企业中线下销量排名第一 [6] 商业模式与运营特点 - 公司采取多元化经营模式，适合全人群、全时段、全场景，提供广受欢迎的多元化川渝菜品，有助于提升顾客光顾频次和经营效率，降低经营波动风险 [7] - 餐厅总数从2022年初的133家增至最后实际可行日期的465家，另有115家新餐厅在积极筹备中，门店稳步扩张推动规模效应释放 [7] 财务业绩表现 - 营收从2022年的4.18亿元增至2024年的11.54亿元，年复合增长率高达66.16%，2024年经调整净利润为6388.8万元 [9] - 上半年营收同比增长33.8%，经调整净利润同比增长131.56%，经调整利润率从去年同期的4.3%大幅提升至7.4% [9] 海外市场拓展 - 公司已拓展至香港市场，上半年拥有7家香港直营餐厅，其总商品交易额达4227万元，去年同期为367万元，规模与二线及以下城市直营餐厅相近 [9] - 香港直营餐厅翻台率达到6.0%，经营利润率达到21.8%，均大幅领先于内地各层级市场，新加坡首店正在筹备中，预计12月开业 [9][10]