市场整体表现 - A股三大指数涨跌不一，沪指跌0.15%报3864点，深证成指涨1.02%，创业板指涨2.14% [1] - 全市场成交额1.8万亿元，较前一交易日缩量290亿元，近3600股下跌 [1] AI算力与通信板块领涨 - CPO概念股表现强势，中际旭创涨13.25%创历史新高，新易盛涨8.66%，天孚通信涨6.24% [1] - 多只通信及人工智能主题ETF涨幅显著，通信ETF、通信设备ETF、创业板人工智能ETF大成等涨超5% [1] - 5G通信ETF标的指数涵盖光模块、PCB、服务器龙头、高速铜联接四大AI算力系统核心组件 [2] - 通信ETF跟踪的通信设备指数中，“光模块+服务器+铜连接+光纤”合计权重占比超过81% [3] - 创业板人工智能ETF标的指数“CPO含量”超50%，权重股包含新易盛、中际旭创、天孚通信等 [4] 全球AI产业高景气度与资本开支 - 全球AI巨头资本开支规模持续超预期，AI相关市场规模有望保持高增长 [4] - 谷歌正就向Meta供应自研AI芯片TPU进行谈判，交易规模或达数十亿美元 [4] - 阿里巴巴2026财年第二季度云收入同比增长34%，AI相关产品收入连续9个季度实现三位数同比增长 [4] - 阿里巴巴当季资本开支为315亿元，过去4个季度在AI+云基础设施的资本开支约1200亿元 [4] - 阿里巴巴集团CEO表示未来三年内不太可能出现人工智能泡沫，不排除在已承诺的三年3800亿元资本开支外进行额外投资 [4] 国产AI技术与全球影响力提升 - 新加坡国家人工智能计划在其东南亚语言大模型项目中转向阿里巴巴的通义千问开源架构 [5] - 国产AI芯片自主可控进展顺利，阿里含光系列、华为昇腾、寒武纪等自研AI芯片持续迭代，有望缓解国内对海外算力的依赖 [5] - 美国总统特朗普签署行政命令启动“创世使命”计划，大力推动AI创新 [5] 光模块与算力产业链前景 - 头部云厂商资本开支展望乐观，AI算力产业链各环节需求高景气 [5] - 800G需求放量，1.6T加速导入，行业处在800G向1.6T技术迭代时期 [5] - 光模块头部厂商技术领先、客户关系稳固、具备规模化交付能力，优势将进一步凸显 [5] - AI发展推动大型数据中心建设，光器件厂商受益于终端需求，进入扩产红利期 [5] A股配件厂商的“卖铲人”逻辑 - A股光模块、服务器等厂商“卖铲人”逻辑较强，无论芯片端竞争结果如何都将受益 [6] - 算力芯片整体仍处在快速上涨之中，产业仍处于早中段 [6]