AI行业竞争格局 - 国际巨头算力竞争迅速传导至全球产业链[1] - 谷歌与Meta进行秘密谈判，Meta计划从2026年开始通过谷歌云租用TPU算力，交易规模达数十亿美元，直接挑战英伟达的算力霸权[16] - 英伟达管理层罕见出面安抚市场，宣称其GPU比谷歌芯片“领先一代”[21] 市场表现与资金流向 - A股光模块板块爆发，中际旭创上涨13.25%创历史新高，新易盛上涨8.66%[2] - 人工智能ETF(159819)上涨3.67%，近两日累计上涨5.88%；科创人工智能ETF(588730)近3日上涨4.73%[3] - 人工智能ETF(159819)年内资金净流入80.34亿元，最新规模229.19亿元，居同类第一；科创人工智能ETF(588730)年内净流入资金11.75亿元[5] 全球巨头市值对比 - 全球市值前三为英伟达(30.69万亿元人民币)、苹果(29.07万亿元)、谷歌(27.72万亿元)[6] - 中国市值前三为腾讯(5.22万亿元)、工商银行(2.96万亿元)、农业银行(2.82万亿元)[7] - 谷歌年内涨幅高达71%，市值逼近4万亿美元[14] 英伟达面临的挑战 - 英伟达股价一度跌超7%，总市值较历史最高点蒸发1万亿美元[10] - 11月24日尾盘华尔街机构在暗池卖出120亿美元的英伟达股票[12] - 自伯克希尔披露买入谷歌以来7个交易日，谷歌飙涨17%，英伟达下跌6.49%[13] AI对美国经济的影响 - 微软、亚马逊、Alphabet、Meta今年资本开支达3440亿美元，占美国GDP的1.1%[28] - 分析警告若没有AI热潮，美国经济可能已衰退；若AI科技股跌20%-30%，美国GDP一年内将被拖累1%-1.5%[28] - 美联储会议纪要提到AI预期若突然重估，股市下跌可能影响金融稳定[28] 市场观点分歧 - 看多观点认为AI是产业革命级别的跃迁，巨头竞争是正常现象[30] - 看空观点认为这是泡沫顶端特征，类似2000年互联网泡沫，大空头Burry将英伟达比作当年的思科[25][26][31] - 市场处于技术革命希望与泡沫化风险并存的模糊路口[33]