英伟达股价表现与市场情绪 - 尽管公司上周公布的季度营收和盈利创纪录，且业绩展望大幅超越华尔街预期，但股价自公布业绩以来下跌超过8% [1] - 截至周二，该股交易价格较10月底创下的历史高点低约17%，当时对AI热潮的乐观情绪助推英伟达在上月成为全球首家市值达5万亿美元的公司 [1] - 此后，由于市场对AI泡沫的担忧，该股成为受冲击最严重的股票之一 [2] AI需求晴雨表与华尔街情绪转变 - 在过去三年的大部分时间里，英伟达的盈利一直被视作AI需求的晴雨表 [3] - 尽管上周业绩强劲，但股价近期的疲软表现反映了华尔街对AI热潮的情绪正在转变 [3] - 部分投资者担忧，如果AI需求不及预期，像微软和甲骨文这样的超大规模云厂商将面临数据中心容量过剩以及潜在的巨额债务问题 [4] - 另有观点认为，即使需求如硅谷预期般强劲，科技巨头在匆忙中的支出也可能效率低下 [4] 泡沫担忧与供应商融资类比 - 英伟达通过投资包括ChatGPT制造商OpenAI和云提供商CoreWeave在内的多家客户，加剧了市场对泡沫的担忧 [5] - 这些交易被拿来与1990年代末助长互联网泡沫的供应商融资进行比较 [5] - GPU市场情报公司Silicon创始人兼CEO认为，当前情况与2008年由杠杆、投机和缺乏底层需求定义的泡沫不同，但确实存在局部过度建设或对剩余价值预期错误定价的领域，投资者应保持谨慎 [5][8] 市场竞争格局与定制芯片威胁 - 有报道称Meta正洽谈从2027年开始斥资数十亿美元采购Alphabet的AI芯片用于其数据中心，加剧了市场对英伟达市场主导地位可能受到挑战的担忧 [9] - 微软、亚马逊、Alphabet和Meta多年来一直致力于开发定制芯片，以降低成本和减少对英伟达的依赖 [10] - 谷歌与Meta的谈判，以及前者最新模型Gemini 3的成功，增强了华尔街对这些投资正在取得回报的期望 [10] - 花旗分析师在周二的报告中预计，到2028年，定制芯片在AI加速器市场的份额将从目前估计的35%上升至45% [11] 公司回应与竞争定位 - 英伟达在X平台上回应，对谷歌的成功表示高兴，并强调公司比行业领先一代，是唯一能在所有计算设备上运行每个AI模型的平台 [11] - 公司同时表示将继续向谷歌供应芯片 [11]