核心财务表现 - 2025年前三季度营业收入52.0亿元，同比增长27.1%，归母净利润4.7亿元，同比增长7.3% [1] - 2025年第三季度单季营业收入17.3亿元，同比增长6.7%，但环比下降20.4%，归母净利润1.6亿元，同比下降14.9%，环比下降17.0% [1] - 公司预计2025年全年归母净利润可达约7.58亿元 [4] 盈利能力分析 - 2025年前三季度毛利率为21.99%，同比下降0.56个百分点 [2] - 2025年第三季度单季毛利率为24.01%，同比提升1.74个百分点，环比提升3.50个百分点 [2] - 单季度信用减值和资产减值合计增加约5600万元，对利润产生影响 [3] 费用支出情况 - 2025年前三季度四项费用率为9.10%，同比微降0.03个百分点 [3] - 2025年第三季度单季四项费用率为9.90%，同比上升1.31个百分点，环比上升2.39个百分点，主要因销售和管理费用增加 [3] 资产负债与现金流 - 2025年第三季度末存货为11.38亿元，同比下降8.4%，环比下降6.8% [4] - 2025年第三季度末合同负债为2.00亿元，同比下降49.1%，环比下降26.9% [4] - 2025年第三季度末资产负债率为47.55%，同比和环比均略有下降 [4] - 2025年前三季度经营净现金流为-4.27亿元，但第三季度单季经营净现金流为3.07亿元，同比增长10.0%，环比转正 [4] 业务驱动因素与展望 - 第三季度营收增速下降预计与国内光伏装机增速下降有关，但风电、海外和数据中心等相关下游预计保持较快增长 [2] - 公司核心增长驱动依然在海外、海上风电、数据中心领域，未来有望实现持续增长 [4]