文章核心观点 - 市场因一篇质疑英伟达财务数据及AI行业需求真实性的文章出现剧烈波动 但多数业内人士认为质疑属于误读 并仍看好AI长期发展趋势 [1][2][3][4][5] 英伟达遭质疑的具体内容 - 一位自称金融市场独立研究员的人士通过算法质疑英伟达财报存在严重矛盾 包括应收账款达334亿美元且一年暴增89% 库存暴增32%至198亿美元 现金转化率仅为75%远低于行业标准 [1] - 质疑指出AI行业存在规模达6100亿美元的资金循环网络 即英伟达投资AI公司 AI公司承诺云支出 云提供商购买英伟达硬件 英伟达确认收入 但缺乏产生利润的AI应用导致现金循环不完整 [2] 对质疑的回应与反驳 - 分析报告认为质疑是断章取义和误读 将高速扩张期公司运营资本（应收款和存货随营收增长）的正常增加恶意解读为欺诈 忽略了商业常识 [2] - 明泽投资董事长指出英伟达造假概率低且无必要 财务数据符合会计标准 其硬件系统化能力和在AI及3D模拟市场的优势中短期难以替代 长期仿真数据将支撑估值 [2] - 质疑者的核心职业身份被调查为斯里兰卡宠物托运公司创始人兼CEO 分析报告称股价波动属财报后利好出尽 将市场博弈解读为欺诈是危言耸听 [2] 市场波动的其他因素 - 全球金融市场震荡源于对美联储降息能力的疑虑 科技股估值过高及技术面因素导致短线资金抛售 [2] - 美联储理事巴尔称通胀仍高于2%目标 降息须极端谨慎 导致市场对12月降息预期概率骤降至30%附近 但纽约联储主席威廉姆斯称政策略显紧缩近期仍可降息 引发市场情绪回暖和多空博弈 [3] 机构动向与专家观点 - 多家顶级投资机构第三季度从未伟达等高价科技股撤离 包括迈克尔·伯里 彼得·蒂尔 桥水 软银 瑞银 巴克莱 美国银行 蒙特利尔银行 汇丰 花旗等 [3] - 中金公司首席经济学家认为美国AI股高估值可能因对长期盈利过度乐观或当前资本开支推动的盈利不可持续 泡沫破裂催化剂可能来自芯片规模经济及中国半导体崛起导致价格下降 或AI模型经济效益不及预期 但科技泡沫破裂短期有冲击长期利于技术进步 [4] - 摩根士丹利基金认为对AI资本投入产出最悲观情景是投入过度超前 但随应用推出终将平衡 长期发展趋势未变 [5] - 联博基金认为美联储将维持适度宽松以应对美经济增长放缓 温和货币政策将持续带动资金涌入中国等新兴市场股市 [5]