财报表现与市场反应 - 英伟达第三季度营收同比激增62%至5701亿美元 [8] - 公司预计第四季度营收将达到约650亿美元 显著高于市场预期 [4] - 财报公布后英伟达股价一度上涨5% 但随后随大盘回落并反转走低 [2][8] - AMD和博通等AI生态相关股票也经历了类似的先涨后跌走势 [2] 管理层观点与市场疑虑 - 英伟达CEO黄仁勋在财报电话会议上试图打消市场对AI泡沫的疑虑 [3] - 公司高管团队在电话会上反驳了包括扩展定律和超大规模客户资本支出在内的多个看空理由 [4][6] - 黄仁勋解释对OpenAI等公司的战略投资是为了深化技术合作和扩大CUDA生态系统 而非市场担忧的“循环交易” [4] - 分析认为作为AI繁荣的最大既得利益者 黄仁勋不会承认泡沫存在的可能性 [3][7] 未来展望与历史对比 - 黄仁勋透露未来六个财季仅Blackwell和Rubin产品线在海外市场的销售额就将达到5000亿美元 [4] - 投资者担忧焦点在于一两年后AI资本支出能否持续增长 巨额投资需要产生回报 [9] - 历史案例显示互联网泡沫时期的思科在营收重新加速后出现断崖式下跌 [9] - 与苹果iPhone推出后的高速增长期相比 英伟达当前估值水平远高于苹果当时的12倍市盈率 [9] 公司特定财务细节 - 英伟达宣布派发1美分季度股息 按19560美元股价计算股东靠股息收回成本需近4900年 [9] - 今年以来公司对OpenAI微软Anthropic等数十家公司达成战略投资交易 [5] - 仅9月份英伟达就宣布向OpenAI投资1000亿美元用于支持新数据中心和AI基础设施建设 [5]