财务业绩 - 2025年第三季度营收达152.9亿元，同比增长50.2%，增速创年内新高 [2][4][9] - 前三季度营收总和达365.14亿元，已完成2024年全年437亿元营收的83.5% [11][12] - 第三季度净利润为12.78亿元，较2024年同期的13.14亿元下滑2.7% [2][3] - 净利润率从去年同期的12.9%降至8.4% [3][24] 增长驱动因素 - 门店总数达29,214家，较二季度末净增3,008家，门店扩张是营收高增长的主要来源 [6][13][14] - 自营门店收入110.8亿元，同比增长47.7%；合作门店收入37.99亿元，同比增长62.3% [18][19][20][21] - 鲜酿饮品第三季度收入106.33亿元，同比增长47.5% [21][22] - 平均月交易客户数从2024年第三季度的79,846千增至2025年第三季度的112,295千 [16] 成本与费用 - 第三季度成本与费用合计135.11亿元，同比增长57.0% [34][35] - 配送费用达28.89亿元，较去年同期的9.28亿元暴涨211.4% [35][36] - 材料成本同比增长40.6%，店租及运营成本同比增长35.5% [36] 行业竞争环境 - 外卖平台（如京东、美团、淘宝）的“百亿补贴”大战推高了行业配送成本，奶茶、咖啡成为核心战场 [25][26][27][28][29] - 价格差异导致消费者更倾向外卖点单，例如茉莉花香拿铁在外卖平台售价7.9元，小程序券后价9.9元 [31][32] - 公司CEO指出外卖是短期增长的重要抓手，但利润不高，长期发展仍以自提为核心 [38][39][40][41] 战略动向 - 公司正筹备重新在美国上市，但目前尚无明确的主板重新上市时间表 [42][43][44][45]