融资与减持计划 - 公司宣布拟向特定对象发行A股股票募集资金不超过31.14亿元，其中24.05亿元用于门店升级改造，3.09亿元用于物流仓储升级改造，4亿元用于补充流动资金或偿还银行贷款 [2] - 公司董事长张轩松及其一致行动人计划减持不超过9075万股公司股份，占总股本的1%，按收盘价4.64元/股计算，减持金额约4.21亿元 [1] - 公司副总裁罗雯霞于2025年10月16日至11月7日期间通过集中竞价方式减持108700股，占总股本的0.0012% [2] - 专家观点认为，融资反映公司经营资金不足，而高管减持则可能引发市场对公司治理结构及短期前景信心的质疑 [3] 经营业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收424.34亿元，同比下滑22.21%，利润总额亏损7.72亿元，归母净利润亏损7.10亿元，较上年同期分别下降6.50亿元和6.32亿元 [3] - 2025年第三季度公司实现营收124.86亿元，同比下滑25.55%，利润总额亏损5.65亿元 [3] - 业绩下滑主要归因于零售行业竞争激烈、消费者习惯改变导致客流客单下滑，以及公司主动进行门店优化调改 [4] 门店调改进展 - 公司自2024年6月起学习胖东来模式进行调改，内容涉及商品、供应链、人力资源管理等多方面 [2] - 截至2025年9月底，公司门店总数为450家，较2024年底的775家减少325家，2025年第三季度新开2家门店，新签约3家门店 [5] - 截至三季度末，公司已完成222家门店的胖东来模式调改，前三季度累计同店销售额已恢复正增长 [5] - 专家指出，调改的核心在于后端供应链和组织体系的优化，但目前规模效应尚未凸显，企业需承担大量改造费用 [6] 毛利率与策略调整 - 第三季度毛利率下滑，主要因公司在门店调改过程中主动优化商品结构和采购模式，推行裸价和控后台策略 [5] - 专家认为公司需从根源上明确市场所需，平衡扩张节奏，提升效率以创造利润 [6]