指数纳入与市场影响 - 恒生指数正式将"恒生资讯科技业指数"更名为"恒生半导体行业主题指数"并将贝克微（2149 HK）纳入成份股 自2025年11月7日起生效 [1] - 指数更名旨在提升港股上市半导体价值链公司的可投资性和主题清晰度 [1] - 公司纳入指数将受益于更高的投资者关注度 更强的主题辨识度 以及潜在被动资金流入 有助于估值更紧密地与半导体板块接轨 [1] 公司业务与战略调整 - 公司在2025年上半年对分销商网络进行战略性调整 减少对最大海外客户的依赖并拓宽国内渠道合作伙伴 [2] - 战略调整导致2025年上半年销售增长基本持平 库存水平同比增长21% 但预计将显著增强长期供应链韧性 [2] - 公司计划在2025年四季度进行约10%的产品提价 预计将提升整体利润率 [2] 财务表现与估值 - 公司预计2025年净利润将增长21% 净利率将维持在25%以上 [3] - 公司目前估值为14.7倍2025年预测市盈率和11.6倍2026年预测市盈率 较A股及全球同业存在显著折价 [3] - 公司独特的商业模式和卓越的运营能力在行业下行周期中展现出高盈利韧性 [3]