核心观点 - 美国加征关税对德国汽车制造商盈利造成较大压力 导致利润率和现金流下降 [1] 宝马集团财务表现 - 第三季度美国关税使汽车业务息税前利润率下降1.75个百分点 预计全年下降1.5个百分点 [1] - 前9个月息税前利润80.6亿欧元 同比下降16.2% [1] - 前9个月营业收入约1000亿欧元 同比下降5.6% [1] - 前9个月净利润57亿欧元 同比下降6.8% [1] - 全年自由现金流预期从逾50亿欧元降至逾25亿欧元 [1] 德国汽车行业整体影响 - 多家德国车企前三季度利润出现不同程度下滑 [1] - 大众集团前9个月营业利润同比下降58% 美国关税可能造成全年损失高达50亿欧元 [1] - 梅赛德斯-奔驰集团前三季度净利润同比减少一半 美国关税政策带来业绩不确定性 [1]