交易核心信息 - 星巴克官宣将其中国业务的控股权出售给博裕投资，双方将成立合资企业，博裕将持有至多60%的股权，星巴克保留40%股权 [1] - 此次交易被视为星巴克进入中国市场以来，在华业务模式最深刻的一次结构性调整 [1] 交易背景与动因 - 星巴克中国财报数据在去年急转直下，是促成此次决定的重要导火索 [1] - 本土竞争对手崛起彻底改变了市场格局，瑞幸坐稳机构研报头把交椅，迫使星巴克一度卷入价格战 [1] - 星巴克擅长的联名与周边生意被大量效仿甚至超越 [1] - 在一二线市场，Manner、M Stand等精品咖啡品牌不断形成细分市场围剿 [1] - 快速崛起的新茶饮品牌与咖啡消费者高度重合，它们以更低运营成本、更灵活产品迭代和更强大众化共鸣吸引客群 [1] 市场环境变化 - 中国消费者对口味、包装、社交属性的要求日新月异 [1] - 相比于“第三空间”的仪式感，越来越多消费者更在意好喝又不贵的体验感 [1] - 不断深化的内忧外患与愈发放大的业绩焦虑，迫使公司进行变革 [2] 行业战略趋势 - 星巴克的选择是不少外资餐饮品牌变革中国战略的缩影，这些品牌都经历过凭借标准化产品、强烈品牌意识和相对高端定价占领市场的蜜月期 [3][4] - 在当前市场格局及消费结构变化的重压下，外资品牌通过资本化重新审视自身的定价策略、扩张节奏及市场战略 [4] - 对于外资品牌而言，“授权+抽成”的轻资产模式很难持续成功，盲目追求门店数量扩张亦非万能钥匙 [4] 本土化战略方向 - 变革的核心指向更好更务实的本土化，以稳住其在中国市场的盘面 [5] - 本土化实践伴随中国餐饮零售行业线上化和外卖化趋势，新品研发、门店运营模式、线上数字实力、品控能力都面临考验 [5] - 作为低价、交易高频的业态，赢得激烈市场竞争需要更强的本地化运营、不断优化的资本效率与长期可持续的增长 [5] - 此次变革在星巴克入华近20年的时间节点上，不是简单的售卖，而是一次旨在更贴近当前中国市场的更新 [5]