赴港上市进程与战略意图 - 公司于2025年10月27日召开临时股东大会，审议通过赴港上市议案，标志着赴港IPO进程迈出关键一步 [1][2] - 赴港上市的核心战略目的是加快公司的国际化战略和海外业务发展，增强境外融资能力，是公司“双十战略”中全球化发展的关键一步 [2] - 选择港股上市可为公司在研发投入、品牌建设和海外市场拓展方面提供更充足的资金支持，并为海外并购提供更灵活的方式和更快速的合作渠道 [2] - 港股上市有助于显著提升公司在全球市场的品牌形象和知名度，吸引亚太地区消费者和合作伙伴，并引入国际投资者和长期资本 [3] - 行业专家认为，公司选择港股二次上市亦受到国家政策鼓励，且A股面临市值压力，需要其他融资平台以满足需求 [3] 管理层与团队架构调整 - 公司在推进赴港上市的同时，核心高管层经历多轮调整，陆续更替为具备国际履历的“新面孔 [1] - 新任命的董事会秘书薛霞拥有丰富的资本市场运作经验，新任CFO金昶曾任职于欧莱雅中国区，新任CMO果小曾担任泡泡玛特等公司CMO [5] - 公司还任命了首席科学官、首席研发创新官、首席数字官等关键职位，均出身于国际大企业 [5] - 与此同时，原首席营销官、原首席科学官、原研发总监等核心岗位负责人相继离职 [5] - 业内人士认为，公司已建立完善的运营体系和成熟的品牌营销模式，且老一代掌舵者退居二线，因此人员变动过渡期一般不会出现大波动风险 [5] 公司财务与市场表现 - 公司2024年营收达107.78亿元，成为首个年营收破百亿元的国货美妆上市企业 [2] - 公司营收增速呈现放缓趋势，近三年年营收增长率分别为37.82%、39.45%、21.04%，2025年上半年营收为53.62亿元，同比增长7.21% [7] - 2025年上半年，主品牌“珀莱雅”贡献收入39.79亿元，同比微降0.08% [7] - 随着营收增长，公司销售费用同步攀升，2024年销售费用高达51.61亿元 [7] - 行业专家指出，公司业绩基数已高，且化妆品产业总体增长低于GDP增速，主品牌占主导地位易触及增长天花板 [7] 国际化战略与并购举措 - 面对国内美妆市场放缓和竞争加剧，出海寻求新增长空间成为行业共识，赴港上市将助推公司全球化布局 [1][7] - 行业观点认为，“二代”接班人在企业国际化发展道路上可发挥更大价值，其视野更广阔，在拥抱新生代消费群体、新渠道及资本并购方面有更好理解 [1][6] - 投资并购已成为公司寻求第二增长曲线、搭建品牌复制能力的直接选择，2025年9月公司投资花知晓，持股比例达38.45%，成为其第二大股东 [8][9] - 公司正通过巴黎分公司推进海外并购，拟进军婴童护肤、香水及男士护肤赛道，旨在快速获取成熟国际品牌、先进技术及渠道资源，构建多元化品牌矩阵 [9] - 行业专家强调，并购是手段而非目的，需考虑被收购品牌与主品牌的互补性，并建立完整的企业投资和运营模式，这是管理层面临的关键挑战 [9] 行业竞争格局与市值管理 - 多家国货美妆企业近年瞄准港股，2024年毛戈平成功登陆港股，2025年林清轩、自然堂相继向港交所递交招股书 [3] - 行业专家指出，公司近一年来股价处于低位，与业绩表现对比“出乎意料”，加强“市值管理”如股份回购等措施对持股股东是一种责任 [3] - 当前行业竞争对手大多处于相对“虚弱”的阶段，而公司正处于业绩和市场份额的历史最好时期，为推动第二增长曲线提供了更大底气 [6]