公司业绩表现 - 2025年第三季度公司收入为36.95亿元，同比增长7.31% [1] - 2025年第三季度归母净利润为2.12亿元，同比增长4.55%，单季利润恢复正增长 [1] - 2025年第三季度扣非归母净利润为2.19亿元，同比增长13.11% [1] - 2025年前三季度公司收入为98.44亿元，同比增长4.74% [1] - 2025年前三季度归母净利润为5.37亿元，同比下降28.90% [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润为5.15亿元，同比下降29.83% [1] 盈利能力与费用控制 - 2025年前三季度公司毛利率为45.12%，同比提升0.36个百分点 [2] - 2025年前三季度公司净利率为5.38%，同比下降2.62个百分点 [2] - 2025年第三季度公司毛利率为42.50%，同比微增0.06个百分点 [2] - 2025年第三季度公司净利率为5.69%，同比下降0.17个百分点 [2] - 2025年第三季度销售费用率为25.94%，同比上升2.83个百分点 [2] - 2025年第三季度管理费用率为3.53%，同比下降1.34个百分点 [2] - 2025年第三季度研发费用率为2.72%，同比基本持平 [2] - 2025年第三季度财务费用率为-0.03%，同比下降0.28个百分点 [2] - 2025年第三季度期间费用率总体同比上升1.24个百分点，增幅较25Q2和25Q1大幅收窄 [2] 运营效率与现金流 - 2025年第三季度经营活动净现金流为-2.08亿元 [2] - 截至2025年第三季度末存货周转天数为191天，同比增加11天 [2] - 截至2025年第三季度末应收账款周转天数为42天，同比增加4天 [2] 未来业绩预测 - 预计2025年归母净利润为9.44亿元，同比增长-17% [3] - 预计2026年归母净利润为10.70亿元，同比增长13% [3] - 预计2027年归母净利润为12.0亿元，同比增长12% [3] - 预计2025年收入为153.55亿元，同比增长5% [3] - 预计2026年收入为163.93亿元，同比增长7% [3] - 预计2027年收入为175.42亿元，同比增长7% [3] - 当前市值对应2025年市盈率为15倍，2026年市盈率为13倍 [1][3] 公司战略方向 - 公司锚定零售转型的变革方向 [2] - 公司在品牌精细化管理、海外业务拓展、AICG技术深度赋能等关键领域持续发力 [2] - 公司聚焦渠道能力提升 [2]