公司基本情况 - 公司成立于1992年6月12日，于2025年6月5日在上海证券交易所上市，注册和办公地址均为浙江省杭州市 [1] - 公司是国内轮胎行业龙头企业，拥有全产业链优势，旗下“朝阳轮胎”品牌知名度高，产品畅销国内外 [1] - 公司主营业务为轮胎、橡胶制品的加工、制造，所属申万行业为汽车-汽车零部件-轮胎轮毂 [1] 经营业绩表现 - 2025年第三季度营业收入达336.83亿元，在行业21家企业中排名第一，远超行业平均数79.7亿元和中位数40.29亿元 [2] - 2025年第三季度净利润为35.13亿元，同样位居行业第一，行业第二名赛轮轮胎净利润为29.55亿元 [2] - 2025年前三季度营收同比增速为15.0%，归母净利润同比增速为9.3% [6] 财务指标分析 - 2025年第三季度资产负债率为52.73%，较去年同期的60.93%有所下降，但略高于行业平均的49.47% [3] - 2025年第三季度毛利率为20.60%，高于行业平均的16.40% [3] 股权结构与股东情况 - 公司控股股东为杭州中策海潮企业管理有限公司，实际控制人为仇建平、仇菲 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为3.83万，较上期减少46.47%；户均持有流通A股数量为2217.2股，较上期增加86.82% [5] - 十大流通股东中，兴全趋势投资混合(LOF)为新进股东，持股85.62万股 [5] 业务亮点与增长动力 - 全球产能持续释放，预计从25Q3至26年，泰国、印尼、墨西哥等海外产能将密集放量，规划新增约500万条全钢子午胎和4300万条半钢子午胎，全部达产后将在24年产能基础上分别提升23%和59% [6] - 品牌力卓有成效，全钢胎订单需求旺盛、议价能力强，半钢胎已进入欧洲主流车厂配套体系并配套高端车型 [6] - 成本端受益于原材料价格降低，以及美国市场关税成本转嫁，盈利能力有望提升 [6] 机构业绩预测 - 中泰证券预计公司25-27年收入依次为442亿元、547亿元、569亿元，同比增速依次为13%、24%、4% [6] - 预计25-27年归母净利润依次为43亿元、55亿元、60亿元，同比增速依次为14%、28%、9%，对应PE为10.9倍、8.5倍、7.8倍 [6]