宏观经济与政策 - 5000亿元新型政策性金融工具已全部完成投放 预计将拉动项目总投资超7万亿元 [1][2] - 新型政策性金融工具分别支持国开项目1054个、进银项目360余个、农发项目881个 预计可分别拉动总投资3.85万亿元、超1.3万亿元、超1.93万亿元 [2] - 住建部加快构建房地产发展新模式 完善商品房开发、融资、销售等基础制度 因城施策增加改善性住房供给 [2] - 免税店政策自11月1日起完善 旨在引导海外消费回流 吸引外籍人员入境消费 [3] 上市公司业绩亮点 - 士兰微第三季度归母净利润8426.77万元 同比增长56.62% 前三季度归母净利润3.49亿元 同比增长1108.74% [4] - 中际旭创第三季度归母净利润31.37亿元 同比增长124.98% 业绩增长受800G等高端光模块销售增加带动 [5] - 立讯精密第三季度归母净利润48.74亿元 同比增长32.49% 并预计2025年归母净利润为165.18亿元—171.86亿元 同比增长23.59%—28.59% [5][6] - 佰维存储第三季度归母净利润2.56亿元 同比增长563.77% 业绩改善因存储价格企稳回升及重点项目交付 [6] - 国泰海通第三季度归母净利润63.37亿元 同比增长40.6% 公司总资产超2万亿元 [7] - 华银电力第三季度归母净利润1.5亿元 同比增长418.61% 主要因发电量增长及发电标煤单价下降 [7] - 上汽集团第三季度归母净利润20.83亿元 同比增长644.88% [7] - 利通电子第三季度归母净利润1.65亿元 同比增长1432.90% 主要因算力业务利润增长及制造端业务亏损收窄 [8] - 平潭发展第三季度归母净利润1614.49万元 同比增长1970.63% [8] - 杉杉股份第三季度归母净利润7628.9万元 同比增长1253.04% [9] 公司战略与资本运作 - 五粮液拟向全体股东每10股派发现金红利25.78元 合计拟派发现金红利100.07亿元 [1][10] - 中煤能源以自有资金10亿元认购央企战略性新兴产业发展基金 该基金规模510亿元 主要投资战略性新兴产业 [9] - 中国人寿拟出资20亿元共同投资国寿投资-远致基金股权投资计划 主要投资于半导体、数字能源、智能电动车等领域 [9] - 天合光能控股子公司签订超1GWh的储能产品销售合同 [9] - 澜起科技将回购股份价格上限由不超过117.80元/股调整为不超过200元/股 [10] - 中国国航拟向控股股东等发行A股股票募集资金不超过200亿元 用于偿还债务及补充流动资金 [10] 行业研究与观点 - 优质商业空间在拉动内需过程中占据重要生态位 政策有利于头部轻资产商管公司扩大市占份额 [11] - AI重塑消费电子生态 终端创新趋势明确 建议关注AI手机、折叠屏、AI PC以及AI眼镜等赛道 [11]