整体业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入12.12亿元，同比增长14.1%，归母净利润1.16亿元，同比增长3.2% [1] - 2025年第三季度单季实现营业收入3.95亿元，同比增长21.1%，归母净利润2.24亿元，同比增长2.5% [1] - 2025年第三季度扣非归母净利润为1.86亿元，同比下降14.4% [1] 收入结构分析 - 2025年第三季度中高端黄酒收入2.30亿元，同比大幅增长62.5%，普通黄酒收入0.78亿元，同比下降42.2% [2] - 2025年第三季度其他酒收入0.79亿元，同比大幅增长186.4% [2] - 公司经销商数量截至25Q3末为1933家，较2025年上半年增加63家 [2] 渠道与区域表现 - 2025年第三季度直销渠道收入1.06亿元，同比增长95.7%，批发代理渠道收入2.79亿元，同比增长12.8% [2] - 2025年第三季度国际销售收入0.02亿元，同比下降15.9% [2] - 区域市场方面，25Q3上海地区收入0.82亿元，同比增长85.0%，其他（国内）地区收入0.91亿元，同比增长53.2% [2] 盈利能力与费用 - 2025年第三季度公司毛利率为53.2%，同比提升2.84个百分点 [3] - 2025年第三季度销售费用率30.2%，同比提升6.84个百分点，销售费用同比大增56.5% [3] - 2025年第三季度归母净利润率为5.7%，同比下降1.03个百分点 [3] 财务健康度 - 截至2025年第三季度，公司合同负债为0.82亿元，同比增长11.5% [3] - 2025年第三季度公司销售回款4.19亿元，同比增长12.2% [3] 未来展望 - 预计公司2025年营业收入18.82亿元，同比增长15.4%，2026年营业收入21.85亿元，同比增长16.1% [3] - 预计公司2025年归母净利润2.15亿元，同比增长9.4%，2026年归母净利润2.32亿元，同比增长8.2% [3]