财务表现 - 3Q25营收59亿元，同比下降3.5%，环比增长2.1% [1][2] - 3Q25归母净亏损11.2亿元，同比改善8.0亿元，环比改善2.4亿元 [1][2] - 3Q25毛利率为1.8%，同比提升8.3个百分点，环比提升5.9个百分点，实现单季度毛利转正，金额为1.1亿元 [2] - 3Q25总销量为4.4万辆，同比增长9%，环比增长12% [2] 运营与销量 - 2025年9月极狐T1上市，定价6.28-8.78万元，上市首月大定3.5万台，第二个月销量突破1万辆 [2] - 2025年9月享界S9T上市，定价30.98-36.98万元，上市25天大定突破2万台 [2] - 预计25Q4销量达9.3万辆，同比增长1.0倍，环比增长1.1倍 [2] - 公司总销量已连续5个季度同比增长，归母净利连续3个季度同比改善 [3] 战略与展望 - 公司制定2025-2027三年跃升计划，聚焦规模、盈利、品牌三大目标 [3] - 战略改革沿产品、技术、制造、管理四条路径推进，已初见成效 [3] - 依托极狐+享界双品牌战略，覆盖主流和高端市场，2026-27年车型规划丰富 [4] - 预计2025-27年销量分别为20万、40万、53万辆，同比增速分别为79%、94%、35% [4] - 预计2025-27年营收分别为278亿、551亿、837亿元，同比增速分别为92%、98%、52% [4] - 预计2025-27年归母净利分别为-45.7亿、-18.7亿、12.9亿元，持续改善 [4]