公司业绩 - 东方铁塔预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为7.5亿元至9亿元，同比增长60.83%至93.00% [1] - 公司预计2025年前三季度扣除非经常性损益后的净利润为7.3亿元至8.8亿元，同比增长58.60%至91.19% [1] - 第三季度单季净利润环比同样提升明显 [1] 钾肥价格表现 - 截至2025年9月，巴西颗粒钾CFR价格达360美元/吨，较2024年底上涨22% [1] - 东南亚标准钾价格区间上移至370-390美元/吨，涨幅达23% [1] - 2025年第三季度，中国60%氯化钾进口价格在3200元/吨浮动，较上一季度环比增加约200元/吨 [2] - 第三季度氯化钾价格波动更小且长期处于高位，使生产企业利润更高 [2] 供需格局分析 - 供给端受俄罗斯和白俄罗斯减产冲击，乌拉尔钾肥等企业上半年减产40万吨，白俄罗斯因设备安装削减100万吨产能 [1] - 中东局势扰动加剧市场紧张 [1] - 氯化钾进口货源供应量持续紧张，港口库存长期低于200万吨，系近年来低位，而春节前曾超过400万吨 [2] - 需求端略有增长，东南亚生物能源政策拉动棕榈油种植，带动钾肥年需求增长超4% [1] - 巴西大豆产能扩张周期延长，其钾肥消费量占全球总量20%-25% [1] 行业前景展望 - 钾矿建设周期长、难度大，导致诸多规划产能推迟或难于落地，例如必和必拓加拿大项目延期至2027年、老挝暂停万象等地区的钾盐开采 [2] - 印尼新招标价384美元/吨，业内预计2025-2026年氯化钾供不应求格局有望延续 [2]