机构：中邮证券 研究员：蔡雪昱/张子健 （1.03/1.49/1.99元），对应当前股价PE为27/18/14倍，给予 "买入"评级。 风险提示：椰子水行业未来的需求变化仍存在不确定性，行业增速可能慢于预期；行业格局存在竞争加 剧的风险，可能导致公司费用率变化；轻资产业务模式下公司的产品品控、食品安全、渠道分销等环节 可能存在不可控风险。 盈利预测与投资建议：我们预计公司2025-2027年实现营收200.91/271.34/355.23百万美元 （14.28/19.29/25.26亿元） ， 同比增长27.44%/35.06%/30.91%；实现归母净利润38.59/55.93/74.71百万美 元（2.74/3.98/5.31亿元），同比增长15.83%/44.93%/33.58%，对应EPS为0.14/0.21/0.28美元 行业端：中国市场有望继续保持高速增长，IF稳居市场首位。中国内地椰子水行业由2019年的49.7百万 美元（3.54亿元）增长至2024年的1018.1百万美元（72.49亿元），复合年增长率为82.9%，预计未来五 年将按20.2%的复合年增长率保持强劲增长，至2029年时将达2 ...