汽车电子领域持续深化与主流车厂的合作。汽车电子25H1 营收4.8 亿元，同比+108.0%；公司与多家主 流车厂继续深化合作，行业解决方案能力、影响力显著提升，覆盖车型项目数量持续增加，应用于智能 驾驶（包括环视、周视和前视）和舱内等新一代产品出货量同比大幅上升，未来也将持续助力汽车智能 化趋势和车企智驾平权方案并从增量市场中获益。 投资建议：我们预计思特威2025-2027 年营收分别为80.60/102.18/122.26 亿元，归母净利润分别为 8.90/13.14/17.05 亿元。公司25 年上半年整体业绩持续高增，其中汽车电子同比实现翻倍以上增长，我 们持续看好公司在高端应用领域的拓展潜力，维持"买入"评级。 风险提示：市场竞争加剧风险、国际供应链变动风险、原材料价格波动风险。 事件：公司发布2025 年半年报，上半年实现营收37.86 亿元，同比+54.11%，归母净利润3.97 亿元，同 比+164.93%，毛利率/净利率分别为23.16%/10.48%，同比分别+2.03/+4.38 pct。 智能手机市场向中高端应用布局打开成长空间。智能手机25H1 营收17.5 亿元，同比+40.5% ...