股东减持 - 第四大股东尚融宝盈持有584.52万股（占总股本5.73%）及尚融聚源持有30.76万股（占总股本0.3%）计划共同减持不超过2%股权 [1] 财务表现 - 2025年上半年营业收入5.10亿元，同比增长41.31% [1] - 2025年上半年归母净利润981.37万元，同比增长169.28%，相比2024年同期亏损1416万元实现扭亏 [1] - 2025年上半年扣非净利润亏损378万元，主业仍处于亏损状态 [1] - 2024年营收8.1亿元同比下滑15%，归母净利润亏损3304万元同比下滑180%，扣非净利润亏损5668万元 [2] 营运资金压力 - 2025年6月末存货余额2.97亿元，较2024年底2.1亿元环比增长41% [2] - 2025年6月末应收账款余额2.75亿元，同比增长65%，增速远超营收41.31%的增幅 [2] - 2024年计提存货减值损失390万元，计提应收账款减值损失546万元 [3] - 2025年上半年经营性现金流净额-1.66亿元，2022年和2023年分别净流出6993万元和6701万元 [6] 盈利能力变化 - 毛利率从2020年53%持续下滑至2025年上半年11%，五年降幅超40个百分点 [6] - 2024年毛利率仅5%，2025年上半年回升至11%但仍处历史低位 [8] 行业环境 - 锂电产业链竞争加剧导致上游负极包覆材料价格大幅调整，行业盈利水平处于历史低位 [8] - 2025年1-6月中国负极材料出货量129万吨同比增长37%，其中人造石墨负极出货117万吨占比91% [8] - 人造石墨负极市场集中度提升压缩中小厂商议价能力 [8]