基本面与估值 - 公司基本面步入底部企稳区间 伴随信贷结构蜕变和风险有序化解 [1] - 当前股价对应2025年PB为0.51倍 目标估值0.6倍PB 对应18%上升空间 [1] - 预计2025-2027年归母净利润增速分别为2.1%、3.5%、5.6% [1] 股息与催化剂 - 2025年上半年分红率达32.2% 当前股价对应2025年股息率为5.6% [1] - 可转债主题催化将推动估值修复 [1] 区位优势与业绩弹性 - 公司立足全国经济金融中心的核心区位优势 [1] - 若经济向好趋势明确 将深度受益经济修复红利 业绩弹性更为突出 [1]