黄金共识与价值体系演变 - 当前市场对黄金的持续追捧反映全球对潜在极端风险的集体担忧及传统信用体系松动 [3][4] - 黄金成为全球价值共识主要于二战后确立 但价值载体随历史演变 从贝壳 青铜器到金银均曾扮演角色 [4][6] - 中国央行及民间持续购入黄金并减持美债 体现对美元信用体系的不信任投票 新秩序重构已开启 [4] 代际价值差异与消费趋势 - 价值共识随代际更迭变化 年轻一代对传统价值载体如红木家具认同度低 而潮流玩具等新品类受青睐 [5][11] - 人口年龄结构驱动消费与投资方向 中老年相关消费品下行 年轻一代偏好领域如潮流玩具及奶茶呈增长趋势 [10][11] - 财富传承与人口周期直接关联资本支出 如年轻一代继承房产后翻新意愿显著高于老年群体 [10][11] 人工智能技术演进与产业影响 - AI技术路径自2022年底至2023年初因ChatGPT应用端出现而明确 标志全球正式进入AI时代 [7][8] - 英伟达等上游算力企业从估值驱动转向收入驱动 2023年后大规模销售收入确认基础设施需求真实性 [8][9] - 投资焦点从上游算力转向下游垂直应用 市场共识已形成且AI成为不可逆转的确定性趋势 [8][9] AI发展阶段与就业替代效应 - 当前AI处于工具阶段 人与AI相互训练协同共生 尚未实现完全自主生产 [9] - 技术下一阶段为AI自主生产及自我维修 将导致就业替代 如机械臂全流程生产替代流水线工人 [10] - 替代效应已显现于编辑 作者及程序员等行业 AI学习速度非线性增长 实际变革可能较预期更快 [10] 人口结构与宏观经济周期 - 个体消费意愿与资本支出能力高度关联年龄阶段 年轻群体驱动新消费趋势而老年群体需求收缩 [10][11] - 全球秩序存在周期性循环 从二战后的融合包容转向2012-2013年保守主义 极端保守可能引发战争 [12] - 战后人口呈现早生早婚特点 与现代生育意愿下降形成对比 人口周期渗透投资 消费及房地产等多领域 [12][13]