财务表现与现金流管理 - 2025年上半年公司经营性现金流净额为负 主要因加强市场开拓增加前端产品储备投入及应收账款回款集中在下半年[1] - 公司通过控本降费 调整产品结构和备库策略 加强国际市场开拓以优化财务指标[1] - 应收账款周转率同比改善 公司通过信用期管理 催收机制和预算流程优化提升资金使用效率[1] ADC业务发展 - ADC业务收入占后端CDMO收入比重较大 公司正积极推动该业务发展[1] - 公司构建XDC Payload-Linker CMC一体化服务平台及"三位一体"XDC全方位服务体系 具备从开发到商业化生产的全链条服务能力[2] - 2025年上半年承接ADC项目超70个 完成14个ADC相关小分子产品美国FDA sec-DMF备案 参与5个BLA申报[2] 产能建设与国际化进展 - 重庆皓元抗体偶联CDMO基地于2025年3月投入运营 6月通过欧盟QP审计 包含3条商业化生产线（抗体蛋白原液/ADC原液偶联/ADC制剂灌装）[2] - 重庆基地已有订单执行中 公司正推进市场推广和项目进度以加速新产能爬坡[2]