公司业务与市场近况 - 城市基建业务聚焦长三角区域 凭借装备技术积累和口碑持续获得订单 保持业务营收规模稳定性 更看重回款稳定性带来的正现金流而非高毛利率 [2] - 房产业务处于持续存量去化阶段 业务利润受项目土地增值税清算影响 上半年度净利润比2024年度下降 [2] 新能源业务经营 - 受益于光伏EPC利润贡献及组件价格波动稳定 新能源业务净利润从2024年度亏损扭转为2025年上半年盈利5200万元 [3] - 全年组件产量预计2-2.5GW 以ODM为主 财报表现可能受产线和厂房折旧影响 但全年现金流可达平衡 [3] - EPC在手订单中200MW将于今年并网 后续资产运营整体盈利水平可观稳定 [3] - 基于与国电电力 国电投和皖能等央国企良好合作关系 后续将继续涉足新能源业务其他领域 [3] 光伏电站投资模式 - 拥有青海80MW光伏电站运维经验 EPC施工是公司强项 [4] - 作为民营企业决策和合作模式更灵活 可主动推进立项投资获取批文和土地等事项 [4] - 选择投资标的和合作方谨慎 不参与主投 股权比例一般为央国企65% 公司35% 收益按股权比例分配 [4] - 项目整体自有资金投入不超过总投资10% 通过EPC盈利作为项目投资股本 控制净现金流出量 避免高杠杆 [4] - 项目建成运营后收益稳定且有较高股权转让价值 [4] 其他投资收益项目 - 参股投资的杭绍台高铁项目随着列车开行对数爬坡 收益率有望进一步提升 [5] - 青海80MW光伏电站贡献收益 光伏EPC项目在手订单逐步落地运营 [5] - 三项投资将为公司带来基础且稳定的盈利能力 [5] 科技业务布局 - 机器人行业作为新质生产力代表处于量产前期投入阶段 [6] - 拥有盾构换刀机器人联合研发经验和技术储备 更有工程应用场景和产业基地资源 [6] - 合作方需要资金 应用场景和生产落地能力 公司合作契合度较高 [6] 资本运作与股权投资 - 2022年涉房企业融资政策放开时抓住机遇完成向特定对象发行5亿元定增 [7] - 借助定增完成资本市场亮相 打通融资路径 优化资产结构 [7] - 长期股权投资主要为PPP项目 包括宁波中兴大桥项目政府出资30% 公司出资70% [7] - 项目已进入政府回购期 回款稳定 符合预期投资收益 [7]