业务表现 - 2025年上半年储能电池出货量28.71GWh同比增长37% 动力电池出货量21.48GWh同比增长58.6% [1] - 动力电池下半年保持稳步增长 储能电池进入交付旺季且处于满产状态 [1] - 消费 储能 动力电池三大板块均处于扩张状态 产能利用率明显提升 [1] 客户与产品进展 - 乘用车客户结构进一步优化 为零跑和小鹏爆款车型供货 [1] - 2026年搭载大圆柱电池的宝马新一代电动车将全球上市 [1] 盈利与估值 - 产能利用率提升及"反内卷"政策推进推动盈利水平逐步改善 [1] - 锂电产业链价格自6月底中央财经委会议后开始止跌企稳 [1] - 当前股价对应2025/2026/2027年P/E分别为34/22/17倍 [1]