公司回购与增持 - 控股股东茅台集团获得农业银行不超过27亿元贷款支持用于股票增持[2] - 茅台集团计划6个月内增持公司股票金额不低于30亿元且不高于33亿元[2] - 已通过集中竞价增持67,821股（占总股本0.0054%）金额超1亿元[2] - 公司完成60亿元回购计划达到预案上限 回购金额位居A股首位[3] - 回购股份将用于注销并减少注册资本[3] 现金分红政策 - 2001年以来累计分红超3360亿元[5] - 2022-2024年现金分红率分别为95.79%/84.01%/75%[5] - 承诺2024-2026年度现金分红率不低于净利润的75%[5] - 2024年股息率达3.38%创历史新高 近三年连续增长[5] 估值表现 - 最新滚动市盈率约20倍 高于白酒行业指数[6] - 近五年最低市盈率19.69倍 平均市盈率36.35倍[6] - 当前市盈率不足近五年平均水平的60%[6] - 年内股价表现领先白酒行业指数[4] 行业前景 - 白酒板块处于基本面筑底与估值低位双重底部区间[7] - 反内卷政策有利于价格筑底和高质量发展[7] - 食饮板块估值分位数处于较低位置 具有性价比[7] - 茅台批价有望回升 动销出现回暖迹象[7]