控股股东减持与持股变动 - 控股股东一致行动人王凤久通过大宗交易减持600万股 [1] - 控股股东金卫东及其一致行动人合计持股比例由32.40%降至31.74% [1] - 王凤久拟减持1.314%股份 邵彩梅拟减持0.8767%股份 合计计划减持2.19% [2] 员工持股计划与业绩未达标 - 2024年员工持股计划第一个锁定期届满但未达业绩考核要求 [2] - 业绩考核要求为2024年度扣非后归母净利润不低于6亿元 实际仅3.49亿元 [2] - 公司将对未达标股份进行收回 [2] 财务表现与偿债压力 - 上半年营业收入174.07亿元 同比增长16.27% 净利润2.33亿元扭亏为盈 [2] - 资产负债率56.38% 同比增加6.81个百分点 [2] - 短期有息负债25.05亿元 同比增长116% 长期有息负债35.12亿元 同比增长17.73% [2] - 账面现金13.98亿元 现金短债比0.56 [2] - 经营活动现金流净流出5.12亿元 为2023年以来首次大幅流出 [4] 收购活动与整合风险 - 以3.54亿元收购鞍山市九股河食品有限责任公司等13家公司部分股权 [3] - 收购标的中有5家2024年处于亏损状态 2家净资产为负 [3] - 收购后应收账款12.75亿元（增42.75%） 存货44.14亿元（增57.14%） 应付账款23.82亿元（增46.17%） [3] - 标的公司存在相互担保及财务资助 部分被担保对象资产负债率超70% [3] - 交易未设置业绩承诺 整合存在不确定性 [3] 行业环境与经营压力 - 饲料业务收入占比38% 肉禽业务35% 生猪业务10% [6] - 2023年因畜禽价格低位及资产减值亏损4.57亿元 [6] - 2024年肉类消费低迷 饲料销量及价格下降致营收下滑9.52% [6] - 2025年上半年因饲料需求回升及原料价格低位实现扭亏 [6] - 白羽鸡价格低位 2025年6月鸡肉分割品售价8700元/吨 屠宰行业小幅亏损 [6] - 白羽肉鸡产业产能过剩 屠宰环节产能利用率不足75% [7] - 生猪价格从20元/公斤跌至13元/公斤 行业处于微利状态 [7] 产能利用与资产风险 - 固定资产55.59亿元 饲料业务产能利用率降至46.02% [7] - 存货与应收账款规模大 在价格低迷背景下存在减值风险 [7]